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市场推广费金额较大 2019年仿制药出售收好占比超50% 华纳药厂科创板IPO第二轮问询已回复 | 产业新股

时间:2020-10-25 04:56来源:http://www.terkaoui.com 作者:狠狠干在线 点击:

原标题:市场推广费金额较大 2019年仿制药出售收好占比超50% 华纳药厂科创板IPO第二轮问询已回复 | 产业新股

作者:艺凡

本期《产业新股》关注的IPO企业为:湖南华纳大药厂股份有限公司,申请上市地为上交所科创板,选择第一套上市标准,保荐机构为西部证券,现在审核状态为“已问询”。本次拟公开发走不超过2350万股,占发走后股本比例不矮于25%。本次发走前,黄本东经由过程华纳医药限制华纳药厂53.08%的股份,是华纳药厂的实际限制人。

产品栽类较为雄厚 胶体果胶铋、磷霉素氨丁三醇市占率较高

华纳药厂的主业务务为消化、呼吸、抗感染周围化学质料药、化学药制剂和中药产品的研发、生产和出售。主要产品包括胶体果胶铋干混悬剂、吸入用乙酰半胱氨酸溶液、琥珀酸亚铁片、双氯芬酸钠缓释片、磷霉素氨丁三醇散等。据招股书吐露,华纳药厂拥有58个在研产品。包括1类创新药3个,其中化药1类创新药类风湿性关节热药物HND-01和抗肿瘤、类风湿性关节热药物HND-02均处于临床前钻研阶段;中药创新药乾清颗粒已准许临床,正在开展I期临床试验。2类改良型新药3个,其中众库酯钠颗粒已受理审评,恩替卡韦颗粒在研高端化学药被纳入优先审评。此外,13个品栽正在进走仿制药相反性评价做事。

截至招股书签定日,华纳药厂共取得35个化学药物制剂注册批件和19个中药制剂注册批件。华纳药厂拥有17个新药证书,1个独家制剂品栽,4个独家剂型品栽,3个相反性评价过评产品和1个相反性评价在审评产品。华纳药厂的32个药品被列入国家医保现在录,13个药品被列入国家基本药物现在录。

按照《2018年度中国医药市场发展蓝皮书》公布的数据,2017年化学药品制剂制造走业以8340.60亿元的主业务务收好位于吾国医药产业第一位,占医药工业相符计主业务务收好的27.96%,添幅为12.90%。按照国家发改委公布的数据,在吾国医药产业各子走业主业务务收好周围中,2017年中成药生产和中药饮片添工的主业务务收好别离为5735.80亿元和2165.30亿元,同比添长8.40%和16.70%,别离占医药工业相符计主业务务收好的19.23%和7.26%。

按照米内网数据,2018年华纳药厂在全国城市、县级公立医院中胶体果胶铋市场占据率为 38.34%,排名第一;磷霉素氨丁三醇的市场占据率为25.42%,排名第二。

近三年出售费用率逐年上升 偿债能力偏弱

营收方面,2017年、2018年和2019年华纳药厂业务收好别离为3.75亿元、6.13亿元和8.25亿元,年均复相符添长率为48.32%,主要来源于药品制剂的出售。2017年、2018年和2019年华纳药厂仿制药收好别离为1.65亿元、2.94亿元和4.52亿元,占主业务务收好的比重别离为44.08%、49.61%和55.04%;华纳药厂改良型新药产品出售收好别离为1.11亿元、1.62亿元和1.84亿元,占主业务务收好的比重别离为29.75%、27.45%和22.40%。

制图:五月婷婷狼人综合上市公司钻研院 新闻来源:华纳药厂招股书

据招股书吐露,2017年、2018年和2019年华纳药厂综相符毛利率别离为58.67%、69.78%和70.43亿元,呈上升趋势。2018年华纳药厂综相符毛利率上升11.11个百分点,其中业务收好占比96.50%的主业务务毛利率添长10.21个百分点,主要因为是受“两票制”政策影响,出售转型为主渠道配送模式导致制剂产品平均出售价格隐微添长。2019年与2018年综相符毛利率基原形当。

制图:五月婷婷狼人综合上市公司钻研院 新闻来源:华纳药厂招股书

据招股书吐露,2017年、2018年和2019年华纳药厂市场推广费金额别离为0.98亿元、2.48亿元和3.55亿元,占业务收好的比例别离为26.16%、40.47%和43.01%,推广费用赓续上升。主要因为是受“两票制”政策影响,华纳药厂主要出售模式由招商代理模式向主渠道配送模式变化所致,造成产品出售价格上升。

制外:五月婷婷狼人综合上市公司钻研院 新闻来源:巨灵财经

与走业内可比上市公司2019年片面财务指标对比情况如上,能够望出华纳药厂营收周围矮于可比公司均值,但营收添速较高。华纳药厂速动比率幼于1且矮于可比公司均值,偿债能力偏弱。主业务务毛利率高于可比公司均值,主要因为是出售转型导致制剂产品平均出售价格隐微添长。

近三年研发投入逐年添长 募资超13亿元主要用于药物研发和生产线建设

研发方面,截至2019年12月3日,华纳药厂拥有研发人员187人,占员工总数的比例为24.44%。据招股书吐露,截至招股书签定日,华纳药厂拥有发明专利16项。据招股书吐露,2017年、2018年和2019年华纳药厂研发费用金额别离为0.15亿元、0.26亿元和0.45亿元,占业务收好的比例别离为4.05%、4.18%和 5.51%,主要由委外服务费、材料、职工薪酬等组成。

制图:五月婷婷狼人综合上市公司钻研院 新闻来源:华纳药厂招股书

召募资金方面,华纳药厂本次公开发走拟融资13.82亿元,主要用于药物研发项现在(6.31亿元)、年产30亿袋颗粒剂智能化车间建设项现在(3.50亿元)、中药制剂及配套质量检测中央建设 项现在(2.00亿元)、年产1000吨高端质料药物生产基地建设项现在(一期)续建(0.62亿元)和年产1000吨高端质料药物生产基地建设项现在(二期)续建(1.39亿元)。

风险挑示:据招股书吐露,华纳药厂除1类新药左奥硝唑片及质料药获得上市准许外,其他在研创新药产品尚处于临床前钻研阶段或I期临床试验阶段,现有研发管线中产品的成功开发均存在不确定性。倘若无法成功完善现有研发管线的临床开发,或者药品的商业化展现宏大不幸因素,华纳药厂研发管线的顺当推进将受到较大影响。

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来源:五月婷婷狼人综合上市公司钻研院

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